分類: 金融新聞
行銷策略／規劃停車空間 推升顧客提袋率
停車場示意圖。 圖／聯合報系資料照片
怎樣才能開出好店，最簡單的評估方法是門店附近好不好停車，如果消費者好停車，自然就會有較高意願到店消費，觀察這幾年各零售通路的新門市開店策略，通常會盡量留下顧客停車空間，提供消費者停放汽機車，就可以看出此趨勢。
一般而言，最理想的狀態爲門市或通路擁有停車空間，如果有的話，爲避免消費者把它當作免費資源長期停放，同時希望能借此提升顧客消費與提袋率，通常有以下四個做法：
一、消費滿額折抵
通常依照通路規模的大小、顧客可能在店購買的時間，與開店經營成本考量，可以決定消費滿額折抵金額與時數。
一般而言，如果是路邊的街邊店，消費者購物時間較短，建議消費金額折抵時數上限最多以一小時計算；如果是量販店的話，建議消費金額折抵時數上限最多三小時；百貨公司或購物中心，通常建議消費金額折抵時數上限最多以六小時計算。並透過明確的免費停車時間告知，讓顧客精算自己購物的時間與成本，達成通路經營最佳效益。
绿城31亿拿苏州新“地王”：豪宅区双湖板块时隔十年再出让，突破江苏地价“天花板”
二、特殊對象免費停
第一種情況爲，如果通路有經營會員的話，建議可以針對會員額外停車時數優惠，通常以一到三小時爲限；另外一種情況是與信用卡公司合作聯名卡的模式，透過此方式提供額外免費停車時數，再將停車費成本轉嫁給信用卡公司，向信用卡公司收取相關費用。
第三種情況爲可以針對門店所在地民衆提供免費停車一定時數優惠，鼓勵在地民衆到店消費，例如林口三井OUTLET針對設籍林口民衆，提供平日與假日免費停車時數，成效不錯。
三、特殊節日免費停
若是一般街邊店形式的通路，並不建議有此機制，因爲容易產生沒有消費的民衆長期佔用停車位，不過對於大型量販店、百貨公司、購物中心等大型複合式賣場，爲了提升顧客到店誘因，可以針對特殊節日，例如：週年慶、耶誕節、過年前採購周等，安排免費停車日設計，一方面可以加快顧客取車離開的時間，一方面也可以藉此提升單店來客數。
四、尖離峰差別訂價
除了上述的手法外，一般通路也可以針對顧客到店的尖峰與離峰時間，進行停車費率差別訂價。例如在人潮較多的時間訂定停車折抵時間較少，或是費用較高的策略；離峰時間則提供停車時間較長或是費用較低，藉此鼓勵顧客於通路離峰時間到店消費。
當然，並非每一個門市或通路都有足夠大的空間可以設立停車場，有兩個做法可解決此一問題，一個是將展店的地點選擇大衆交通方便抵達的據點，或者是與周邊的停車場簽約合作，以停車便利增加顧客到店消費的機率。
延伸閱讀
又一個出海成功案例？大摩：泡泡瑪特有望1-2年內進入“快車道”
又一個出海成功案例？大摩：泡泡瑪特有望1-2年內進入“快車道”
泡泡瑪特2023年財報剛剛出爐，破10億的海外市場營收格外亮眼——掘金300多億的潮玩市場，離“再造”一個泡泡瑪特還有多遠？
3月25日，摩根士丹利分析師Dustin Wei團隊發佈最新研報，將泡泡瑪特到2024年年底的目標價從32港元提升至38港元，意味着當前股價仍有35%的上升空間；預計2024財年的銷售額和盈利將分別增長31%和32%，基於2024年的預期市盈率爲30倍（此前爲28倍）。
大摩認爲，認爲在持續的海外擴張和新業務推動下，泡泡瑪特股價有望在近期上揚後實現第二波反彈，盈利曲線預計將在未來1-2年內步入快車道。
國內盈利強勁 海外有望“再造”一個泡泡瑪特
隨着泡泡瑪特不斷加碼佈局海外門店、新業務營收增加，摩根士丹利看好泡泡瑪特中期的盈利增長，預計其運營利潤率將在規模效應和DTC商業模式（直接面向消費者的商業模式）下進一步提升。
考慮到2023財年的銷售額、淨利潤增速均超預期，大摩預計公司今年的營收同比將繼續超預期，達到30%以上。
按照大摩的預測，到2024年，泡泡瑪特海外市場的營收將由10.66億元漲至21.53億元，達到董事長王寧此前提及的在海外“再造”一個泡泡瑪特的目標。
增長勢頭強勁 IP業務繼續發力
報告指出，泡泡瑪特產品定價相對平價，能從“口紅經濟”效應中受益，公司有望在2024年維持較強勁的盈利實力。
大摩將泡泡瑪特的目標價從32港元上調至38港元，市盈率達30倍，並認爲該估值較爲合理。
就業務而言，大摩認爲，泡泡瑪特以IP爲中心的商業模式在創造新的TAM（可用市場規模）方面具有強大的推動力，將爲公司帶來更大的市場總量和更長遠的發展道路。
目前，泡泡瑪特正在嘗試建立遊戲業務，預計在今年上半年推出社交模擬遊戲。報告指出，該款遊戲可以用於測試新IP的市場喜好度，可能會帶來小部分遊戲內購買服務的收入並提升公司的IP價值，預期初期表現較好。
報告指出，POP Land城市主題公園的財務貢獻有限，不過隨着公司在旅遊服務、建築、餐飲服務和表演藝術等領域的持續投入，營收渠道有望拓寬。
摩根士丹利在報告中總結認爲，泡泡瑪特想要從一個盲盒生產商轉變爲類似樂高、萬代和迪士尼的文娛巨頭的道路仍然很長，但該公司在面對宏觀挑戰時始終專注於戰略性舉措，整體前景樂觀。
輝達新世代GPU靠臺積電N4P製程 內行曝2類股大贏家
輝達新世代GPU仰賴臺積電的N4P製程。（示意圖/達志影像/shutterstock）
一年一度的GTC 大會風光落幕，此次帶來最新ＡＩ晶片、超級電腦、人型機器人計劃等重磅消息，大幅度的ＡＩ應用進化，也讓輝達的ＡＩ霸主地位更加穩固。
距離輝達（Nvidia）首屆舉辦ＧＴＣ大會的二○○九年，已十五個年頭匆匆過去，如今輝達在全世界半導體的地位已不可同日而語，繼二三年衝破一兆美元，今年市值再度衝刺超過二．二兆美元，美股排名僅次於微軟（Microsoft）和蘋果（Apple）兩大科技巨頭之後，暌違五年的實體盛會，全球將ＧＴＣ大會視作全球ＡＩ風向球，創辦人黃仁勳的演講談話也動見觀瞻。三月十八日對着會場座無虛席的人羣，黃仁勳幽默地澄清：「這不是一場音樂會」，並表示能召集全球價值高達一○○兆美元、大量非ＩＴ行業代表參與此盛會，感到相當自豪。
發表新一代AI GPU B200
輝達按照每兩年的更新頻率，升級一次ＧＰＵ架構，從二二年首發採用Hopper架構的H100起引領着輝達穩坐ＡＩ晶片霸主地位，這次再推出採用 Blackwell 架構的GPU-B200。
B200是由臺積電的五奈米家族（N4P）製程打造而成，並整合兩個獨立製造的裸晶（Die），共含二○八○億個電晶體，B200透過小晶片（Chiplet）先進封裝將八顆HBM3e高頻寬記憶體，記憶體達到一九二ＧＢ、頻寬達一．八TB/s，並預告今年稍晚會推出。
GB200則是由兩個Blackwell GPU和一個既有的ARM架構的Grace CPU組成的更強大ＡＩ加速晶片，延伸的還有基於GB200打造的DGX GB200 NVL72，以及運算效能更強大的超級電腦DGX SuperPOD。
相比Hopper和Ampere架構，Blackwell架構的B200性能有了巨幅提升，最大可支援十兆參數的模型訓練，以OpenAI的GPT-3和GPT-4做比較，最高分別支援爲一七五○億和一．八兆個參數，而NVLink是由輝達開發作爲CPU/GPU間的高速互聯通道，可最大化提升CPU/GPU的傳輸效率，如今已進化到第五代，成爲B200傳輸速度能大幅提升的關鍵。
全新的加速運算平臺DGX GB200 NVL 72，則擁有九個機架，共搭載十八個GB200加速卡，一套DGX版內部使用五千條NVLink銅纜線，累計長度綿延近二公里，可以減少二○ＫＷ的運算能耗，與相同數量的H100 GPU相比，在大型語言模型（ＬＬＭ）推理工作性能可提升三○倍，成本和能耗最多可降低二五倍，針對ＡＩ運算需求龐大的企業，輝達目前已宣佈亞馬遜ＡＷＳ計劃採購由二萬片GB200晶片組建的伺服器，Dell、 Alphabet、Meta、Mirosoft、OpenAI、Oracle和特斯拉也將成爲DGX GB200伺服器的採用者。
晶片仰賴臺積電N4P製程
而DGX SuperPOD爲新一代超級電腦平臺，由八套DGX GB200系統打造而成，採用液冷設計，提供十一．五exaflops AI運算能力，輝達強調若企業預算足夠，最終可擴展至數萬個GB200 超級晶片，並透過NVLink連接五七六個Blackwell GPU，取得龐大共享記憶體。
值得注意的是，輝達也發表了新款基於大規模ＡＩ的網路交換機X800系列，以及人形機器人的模型GR00T專案，該專案內含開發套件Jetson Thor、更新的ISAAC Lab開發工具庫，GB200可透過X800取得八○○Gb/s超高速網路，而GR00T允許開發者利用平臺模擬機器人學習技能，支持數千個機器人同步訓練與模擬。
繼硬體之後，軟體服務也是輝達不可或缺的護城河之一，輝達發表了整合ＡＩ開發軟體微服務系統的ＮＩＭ，透過直接提供多產業、多模態的專有模型，讓缺乏ＡＩ開發經驗的傳統行業也有機會跨入。
不論是B100、B200晶片的推出都仰賴臺積電的N4P製程，是臺積電基於五奈米技術的效能強化版本，儘管此次輝達的晶片並非如外界預期直接導入三奈米制程，不過也是輝達首款採用小晶片（Chiplet）及CoWoS-L形式先進封裝的產品，解決高耗電量與散熱問題，而隨着臺積電對於先進製程、先進封裝的擴廠動作積極，相關半導體設備、耗材股可望持續大啖商機。（全文未完）
全文及圖表請見《先探投資週刊2292期精彩當期內文轉載》
《先探投資週刊2292期》
2024第2季基金投資趨勢／AI成長股＋新興美元主權債 勝率高
2024第2季基金投資趨勢／AI成長股＋新興美元主權債 勝率高
野村投信第2季精選基金
展望第2季，野村投信認爲，隨着許多市場如美、日、臺等股市迭創高點，短線獲利了結賣壓使股市較爲震盪，債市則因聯準會仍可能延後降息，也將以區間整理爲主。
不過，市場回檔時反而是佈局良機，建議股市聚焦可望強者恆強的優質成長股，債市可加碼具有較高殖利率並受惠美國經濟軟着陸的非投資等級債。
野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，建議股市聚焦受惠AI成長趨勢較大的市場如美股與臺股。債券方面，以第2季而言，在聯準會尚未降息情況下，擁有更高殖利率的美國非投資等級債與新興美元主權債會更受資金青睞。
駿利亨德森平衡基金是聚焦美國股債市的平衡型基金，透過風險管理及動態調整，以55%的標普500指數之大型優質成長股票增值潛力，搭配45%的彭博美國綜合債券指數之高品質綜合債券，打造攻守兼備的雙贏策略。
該基金成立於1998年，但駿利亨德森的平衡投資策略已有逾30年曆史，堅信基本面研究加上動態資產配置，是打造優質平衡投資策略的最佳方程式，根據統計，在該基金長期總報酬中，71.2%來自於選股的貢獻度，其餘的28.8%則是來自於資產配置，積極主動選股確實有利於提供超額報酬。
受惠AI長期成長趨勢的臺股基金則爲股票部位首選。野村優質基金是野村投信臺股旗艦型基金，曾連續兩年（2021、2022年）拿下晨星暨Smart智富臺灣基金獎之ESG基金獎（國內）肯定。野村投信臺股團隊強調由下而上的基本面研究，基金經理人身兼產業研究員，基金操作風格追求長期成長，不會因爲短期類股輪動而過度調整持股，擅長髮掘隱藏於臺灣各角落的隱形冠軍企業，納入業績能見度達兩年的中小型非龍頭股進入衛星部位，也兼顧電子與非電子產業的行情。截至2月底，基金規模達新臺幣279億元，顯見獲得臺灣投資人肯定。
投資級公司債與公債相關性高，與股票相關性低，在美國經濟降溫期間將有助抵抗市場短期震盪，適合納入投資組合中。
高盛投資級公司債基金瞄準美元投資級公司債，以知名優質企業債爲主軸。高盛投資級公司債策略成立於1996年，已有近30年的歷史，高盛全球專業團隊包含超過90位專家，強大的團隊陣容與資源體現在出色的選債能力，團隊管理資產超過千億美元。
新興美元主權債在聯準會可望展開降息循環的預期心理帶動下，近期表現後來居上，領先非投資級債券與投資級債券。
高盛新興市場債券基金的策略成立超過30年，投資策略橫跨各類新興市場固定收益資產之美元主權債，讓投資人在參與新興市場長期成長契機的同時，無需承擔當地貨幣波動風險。投資團隊每年約實地探訪40個新興市場國家，發掘箇中機會。
野村基金（愛爾蘭系列）-美國非投資等級債券基金運用野村企業研究與資產管理公司NCRAM（Nomura Corporate Research and Asset Management Inc.）獨創的「千里馬（Strong horse）」投資策略，謹慎評估公司的經營及財務結構風險，分析公司是否具備在未來永續性的商業經營模式，篩選出具備中長期潛力的企業。
NCRAM的非投資級債策略成立超過30年，核心經理團隊成員穩定共事逾20年且平均投資年資達26年，走過多個景氣循環週期。
《傳產》臺積電效應 嘉義太保年輕購屋族佔比逾半
《傳產》臺積電效應 嘉義太保年輕購屋族佔比逾半
超級電腦系統
嘉義人口雖呈負成長，不過在地購屋族年齡層卻有越來越年輕的趨勢，臺灣房屋集團根據聯徵中心新增房貸統計，嘉義縣市近五年來，20~30歲的年輕購屋族佔比增加3個百分點，30歲以上購屋族比例反而減少，其中，臺積電設廠預定地嘉義縣太保市，2023年購屋年齡層以20~40歲客羣爲大宗，總佔比58%超過一半，且相比五年前，20~40歲的購屋族越來越多，其中20~30歲青年購屋族增加約4個百分點最多，反觀40~50歲及60歲以上中高齡客羣反而越趨減少，顯示越來越多少年仔落腳嘉義買房。
美國大城驚傳嚴重意外！橋樑遭船隻撞擊塌落 「斷成數截」恐怖畫面流出
臺灣房屋集團趨勢中心執行長張旭嵐表示，嘉義雖爲農業縣市，但近年陸續有多項建設利多，包括故宮南院於2015年開館，嘉義長榮文苑飯店2019年開幕，逐漸帶動藝文和觀光人潮，也讓嘉義人口有年輕化趨勢。雖然2023年人口呈現負成長，但隨着嘉科建置，以及臺積電設廠的產業利多加持，可望吸引科技人才進駐，並帶動當地經濟發展。
《鋼鐵股》中鋼2月稅前淨利摔半年低 前2月轉盈
中鋼今年2月自行結算合併營業收入289.64億元，月減9.28%、年減7.32%，創下7個月的單月新低，再度失守300億元關卡；單月自行結算合併稅前淨利1.32億元，年增91.92%、月減80.46%，創下半年新低。中鋼今年前2月營收608.95億元，年增5.91%；合併營業利益3.34億元，轉盈成長134.75%；合併稅前淨利8.13億元，轉盈成長179.57%。
中鋼說明，今年前2月合併稅前淨利增加，主系鋼鐵業單價上漲而單位成本下跌，且銷售數量增加，致營業收入及營業利益同步增加，另礦業投資獲配股利增加及外幣兌換損益有利，致業外收入增加。
中鋼個體(非合併)碳鋼銷售量，今年2月碳鋼銷售量爲64萬3775公噸；本年累計碳鋼銷售量爲131萬8674公噸。
中鋼說明，大陸兩會定調今年GDP成長率爲5%，推出更多強而有力的振興政策、展現支撐經濟決心，新增「超長期特別國債」用於重大戰略基建，提振用鋼需求，大陸國統局公佈前2月工業生產與全國固定資產投資同比分別成長7%及4.2%，均優於預期，印度及東南亞由民間投資及基礎建設帶動投資擴張，二月份印度與東協PMI分別上升至59.6與50.4；臺灣景氣穩定復甦，科技業投資帶動廠房用鋼需求，國發會一月景氣對策信號於睽違16個月之後回覆到代表穩定的綠燈，主計總處亦上修今年臺灣GDP成長率至3.43%，優於去年之1.4%，爲近年最佳表現。
總言之，近期美國鋼價與鐵礦行情止跌回升，大陸鋼材流通行情震盪回穩，聯準會三月份會議後市場預期今年降息由兩碼擴大至三碼，且六月份降息機率提高，有利推升大宗鋼材行情，鋼市向好趨勢不變，仍預期未來呈現逐季轉佳格局。
中鋼加上中龍今年2月單月銷量達89.9萬噸，符合預期，僅中鋼單月銷量爲64.3萬噸，展望三月，中鋼含中龍銷量預估重回90萬噸以上水準。
午評：滬指震盪調整跌0.38% 小米汽車概念股逆勢大漲
3月26日電，市場早盤衝高回落，三大指數漲跌不一。
盤面上，汽車產業鏈個股表現活躍，其中小米汽車概念股領漲，奧聯電子、創新新材漲停；固態電池概念股震盪走強，豐山集團、豐元股份、科森科技漲停。房地產板塊震盪走強，大龍地產、天保基建漲停。飛行汽車概念股反覆活躍，創世紀漲超10%，光洋股份漲停。
下跌方面，AI應用方向持續調整，華揚聯衆、中國科傳等跌超5%。總體上個股跌多漲少，全市場超4000只個股下跌。滬深兩市半日成交額5732億，較上個交易日縮量574億。
直击华尔街｜专访纳斯达克高级分析师Massud Ghaussy：通胀势头加强或影响美联储降息前景，市场资金正涌入AI等三大行业
板塊方面，小米汽車、固態電池、銅纜高速連接、房地產等板塊漲幅居前，Sora概念、多模態、手機遊戲、國資雲等板塊跌幅居前。
截至收盤，滬指跌0.38%，深成指跌0.3%，創業板指漲0.02%。北向資金方面，滬股通早盤淨流入15.7億，深股通早盤淨流入2.65億。
衛龍2023年歸利潤大漲481.9% 實際增長能力遭質疑
近日，衛龍美味（09985.HK）披露了2023年業績，其全年實現營業收入48.72億元，同比上升5.2%；歸母淨利潤8.8億元，同比上升481.9%；經調整淨利潤爲9.7億元，同比增長6.3%。毛利由2022年的19.6億元同比上升18.5％至2023年的23.23億元；毛利率同比上升5.4個百分點至47.7％。
台灣森那美起亞十年有成 新車陣容延續成長力道 2025年將導入EV3
衛龍方面在財報中表示，毛利上升主要系產品結構調整帶來平均售價的提升、原材料價格下降以及優化成本管理等。
值得注意的是，衛龍全年營收不到50億，現金分紅則高達7.76億元。業績看似一片大好，股價卻持續大幅下跌，截至2024年3月25日，衛龍每股收盤價報5.59港元，上市以來跌幅44.26%，目前總市值約132.43億港元。
實際造血能力並不強
據財報顯示，2023年，衛龍實現營業收入48.72億元，同比上升5.2%；歸母淨利潤8.8億元，同比上升481.9%。此次業績增長主要是基於2022年業績大幅下滑的基礎上。2022年，其營收46.32億元，同比下降3.5%；而歸母淨利潤僅1.51億元，同比大幅下降81.7%。此前，2019-2021年，其營收分別爲33.85億元、41.2億元、48億元；歸母淨利潤分別爲6.58億元、8.19億元、8.27億元。對比來看，2023年衛龍的業績似乎只是較2021年有所增長。
同時，衛龍的營收增速也呈現整體下滑趨勢。2020-2023年，其營收增速分別爲21.71%、16.5%、-3.5%和5.17%。其中，收入的主要來源也依賴線下渠道的經銷商。2019-2023年，衛龍營收中分別有92.6%、90.7%、88.5%、89.5%和89.5%均來自線下經銷商，而線上渠道保持在僅佔10%左右的水平。
其銷售費用卻一直保持高增長。2019-2023年，衛龍的經銷及銷售費用分別爲2.81億元、3.71億元、5.21億元、6.33億元和8.07億元，佔營收比分別爲8.3%、9%、10.85%、13.7%和16.6%。
值得注意的是，其歸母淨利潤的增速更是波動起伏，2020-2023年，歸母淨利潤的增速分別爲24.41%、0.97%、-81.7%和481.17%。這也讓衛龍的實際盈利造血能力飽受質疑。
儘管如此，衛龍卻絲毫不吝嗇派息分紅，財報顯示，董事會提議派發2023年末期股息每股0.1元，連同中期股息，共計約5.17億元，約爲同年淨利潤的60%。此外，考慮到公司上市一週年，董事會還建議派發特別股息每股0.11元，共計約2.59億元，約爲淨利潤的30%，年度現金分紅累計達7.76億元，其全年總派息比率約爲90%，大部分將流進其實控人劉衛平、劉福平的腰包。
主營業務辣條賣不動了？
分品類看，財報顯示，2023年衛龍調味面製品（辣條）營收25.49億元，同比減少6.25%，收入佔比也由2022年的58.7%降至52.3%；銷量爲12.44萬噸，較2022年的15.06萬噸，同比下降了17.4%。對此，其在財報中表示主要由於線下傳統渠道流量下滑帶來的影響。
爲彌補主營業務銷量下滑帶來的影響，其調味面製品開始連年漲價。2023年，其調味面製品銷售單價上漲至20.5元/kg。2019—2022年，其售價分別爲14.3元/kg、15元/kg、15.1元/kg、18.1元/kg。
有業內人士表示，辣味休閒零食市場競爭激烈，且產品同質化嚴重，在消費者注重性價比的趨勢下，衛龍連年漲價會失去部分市場。
此外，調味面製品的實際產量由22年的13.84萬噸下滑至11.48萬噸，產能利用率由22年的57.1%下滑至23年的48.3%，是其三大產品中產能利用率最低的。受此影響，衛龍整體產能利用率下降3.9個百分點至55.3%。
與辣條形成對比的是，蔬菜製品營收21.19億元，相比2022年的16.93億元同比增長25.1%，收入佔比也由2022年的36.6%增長至43.5%；銷量也由2022年的5.45萬噸同比增加31.1%至7.15萬噸，其產能利用率也由22年的64.4%增至23年的72%。
衛龍也在財報中表示，蔬菜製品上升是由於公司挖掘消費者對此類產品的需求，不斷迭代升級，在本年度亦持續擴大此類產品的產能。
曲折上市史
據瞭解，2021年5月初，衛龍完成由CPE源峰和高瓴聯合領投的5.49億美元Pre-IPO輪融資，並首次引入外部資本，騰訊、Yunfeng Capital、紅杉資本、天壹資本等均在其中。此輪融資後，衛龍的估值超600億元。
在資本助推下，2021年5月12日，衛龍首次衝擊IPO，但之後6個月未等到港交所聆訊。招股書失效後，同年11月12日再次遞表港交所，這次成功通過港交所聆訊，但衛龍卻因市場狀況不佳決定押後上市。
但投資機構不是“慈善家”，2022年4月，高瓴、紅杉、騰訊、CPE源峰等機構投資人，要求衛龍進行股份補償。衛龍以對價約1576.27美元的價格向此前的外部資本方出售了1.576億股普通股，每股面值爲0.00001美元，以近乎無償的價格將股份轉給了投資機構。
2022年上半年，衛龍股東應占溢利同比大降172.94%至-2.61億元。而導致這2億多虧損的原因系6.29億元的一次性以股份爲基礎的付款開支，正是對外部投資者的補償。此次補償後，衛龍的估值也幾乎腰斬。
2022年6月28日衛龍重新遞表並通過聆訊，但其再次選擇延遲。同年11月23日，衛龍更新招股書，12月15日，正式在港交所上市，但首日即遭破發，開盤跌超3%，收跌5.11%，首日市值爲236億港元。雖成功闖關IPO，但在資本市場故事似乎也不那麼好講。
目前，衛龍總市值僅爲132.43億港元，與曾經超600億估值對比相形見絀。
作者 |鄭皓元、閆嘉寧| 實習生
主編 |陳俊宏
應系統謀劃供需政策 助力穩地產
證券時報記者 張達
日前召開的國務院常務會議大篇幅提及房地產內容，明確房地產業的重要性，提出下一步政策方向，體現出中央對穩定房地產市場的高度重視。可以預見，接下來房地產供需兩端支持政策將進一步加碼，助力行業企穩發展。
房地產產業鏈條長、涉及面廣，事關人民羣衆切身利益，事關經濟社會發展大局。從國家統計局最新數據看，1～2月，雖然房地產開發投資指標出現積極變化，累計降幅收窄了0.6個百分點至9%，但是商品房銷售面積和銷售額、房企到位資金等指標累計降幅仍繼續擴大，降幅均超過20%，當前房地產市場仍在調整轉型中。在今年經濟增長要實現5%左右的大目標下，房地產行業企穩發展至關重要，亟須從供需兩端進一步加大政策支持力度。
此次國常會從供需兩端明確了兩個“進一步”：一是進一步優化房地產政策，二是進一步推動城市房地產融資協調機制落地見效。其中，在需求端，今年政府工作報告提出“優化房地產政策”後，近期多地優化調整了購房政策，如浙江杭州全面取消二手房限購政策，海南五指山商品房面向全省戶籍居民銷售、限售年限調至2年，廣東中山購房無須提供個人住房證明等。會議還強調要“系統謀劃相關支持政策，有效激發潛在需求，加大高品質住房供給”。可以預計，接下來各地將進一步因城施策優化購房限制性政策，降低購房門檻。
在供給端，作爲資金密集型行業，房地產業要恢復正常循環發展需要大量的資金支持。近期各城市房地產融資協調機制在加快建立，房地產“白名單”項目及商業銀行審批的貸款也在不斷增加。此次會議強調進一步推動房地產融資協調機制落地見效，意味着接下來金融支持相關配套政策將加快出臺，促進金融機構紮實落實融資支持政策，助力解決房地產項目資金難題。
值得注意的是，要破解當前房地產發展難題，最根本的辦法是構建房地產發展新模式。此次會議強調要“着力”構建房地產發展新模式，這意味着，接下來“市場+保障”的住房供應體系將加快完善，商品房開發、融資、銷售等基礎性制度也將改革完善。相信隨着各項支持政策的系統謀劃和加快落地，將標本兼治有效促進房地產市場企穩發展。
滴滴2023年營收1924億 第四季度國際業務單量已達中國業務的四分之一
滴滴2023年營收1924億 第四季度國際業務單量已達中國業務的四分之一
本報記者 李靜 北京報道
3月23日，滴滴在官網發佈了2023年第四季度及全年業績。財報顯示，2023年，滴滴實現總收入1924億元，同比增長36.6%；淨利潤5.4億元，實現年度淨利潤轉正，經調整EBITA虧損21.6億元。其中中國出行總收入1750億元，同比增長39.0%；國際出行業務總收入78億元，同比增長33.8%。
滴滴董事長兼 CEO程維表示：“2023年出行市場潛力不斷釋放，得益於此，我們的業務保持了健康增長並不斷提效，對於未來的發展我們充滿信心。進入2024年，我們將繼續專注主業，推進國內國際業務健康發展，推動技術、產品和服務的創新，更好地服務乘客、司機和生態夥伴。”
2023年8月，滴滴與小鵬汽車宣佈達成協議，小鵬汽車將以最高總對價58.35億港元收購滴滴智能汽車開發業務資產。《中國經營報》記者注意到，滴滴在財報中披露，滴滴與小鵬簽訂的股份購買協議下的交易已完成，滴滴目前持有小鵬汽車少數股權。
另外，滴滴還在2023年11月宣佈的不超過10億美元的股份回購計劃，目前正在按計劃執行。截至2024年2月底，滴滴已回購1490萬股ADS，約合5440萬美元，並且已進行註銷。
Q4中國出行市場同比快速回升
從業務數據來看，2023年第四季度滴滴在中國市場和國際市場均實現了快速增長，並且取得了較好的淨利潤情況。
2023年第四季度，滴滴實現總收入494億元，同比增長55.4%。中國出行收入同比增長60.9%至449億元，國際業務收入同比增長33.3%至22億元。中國出行和國際業務的季度日均單量分別達到3190萬單、850萬單，創滴滴歷史上的季度新高，並且國際業務的單量規模已經達到中國出行業務的約四分之一。
滴滴核心平臺交易量在2023年第四季度達到37.15億單，比2022年第四季度增長64.8%。其中，2023年第四季度中國出行業務的交易量達到29.32億單，比2022年第四季度增長71.5%；2023年第四季度國際業務的交易量達到7.83億單，比2022年第四季度增長43.9%。
從交易額來看，2023年第四季度滴滴核心平臺總交易額（GTV）達到931.7億元，同比增長65.8%。其中，中國出行業務的GTV達到716.92億元，同比增長72.7%；國際業務的GTV達到214.78億元，同比增長46.4%。
滴滴中國出行業務在2023年第四季度取得的快速增長，與國內網約車市場整體增長相吻合。
根據交通運輸部數據顯示，網約車監管信息交互系統統計顯示，2023年第四季度整個網約車市場處於持續增長狀態。其中，2023年10月全國共收到網約車訂單信息8.09億單，環比上升2.1%；2023年11月全國共收到網約車訂單信息8.25億單，環比上升2.0%，並且連續3個月保持正增長，這也是交通運輸部數據公開以來，訂單量最多的一個月。2023年12月份的網約車訂單信息再度上升到8.94億單，環比上升8.3%。
2023年全年分季度來看，無論是收入增速、交易量增速、GTV的增速還是淨利潤，滴滴第四季度的表現都是最好成績。
2023年Ｑ1—Q4，滴滴收入分別爲427億元、488億元、514億元、494億元，收入增速分別爲19.1%、52.6%、25.0%、55.4%。核心平臺交易量分別爲28.75億單、33億單、35.79億單、37.15億單，同比增速分別爲15.6%、45.2%、33.9%、64.8%。季度GTV分別爲727億元、840億元、915億元、932億元；GTV的同比增速分別爲24.1%、54.8%、36.7%、65.8%。
淨利潤方面，2023年Q1—Q4，滴滴的淨利潤分別爲-9.18億元、-500萬元、4億元、11億元。滴滴在2023年Ｑ2淨虧損已經從億元級別收窄到百萬元級別，並且從Ｑ3開始實現正向盈利。
成本上升
不過需要注意的是，2023年第四季度，滴滴的收入成本爲416億元，佔到總收入的84.3%；上年同期的收入成本爲261億元，佔總收入的82.1%。對於收入成本的提高，滴滴方面表示，增長主要是由於中國網約車業務的相關成本增加。
2023年第四季度，滴滴運營及支持開支爲20億元，佔到總收入的4.1%，上年同期的運營及支持開支爲16億元，佔到總收入的5.0%。銷售及推廣開支爲29億元，佔到總收入的5.9%，上年同期的銷售及推廣費用爲23億元，佔到總收入的7.1%；管理費用爲22億元，佔到總收入的4.4%，上年同期的管理費用爲23億元，佔到總收入的4.4%；研發支出24億元，佔到總收入的4.9%，上年同期的研發開支爲22億元，佔到總收入的6.9%。
時間拉長至2023年全年，滴滴的運營及支持開支爲74億元，佔到總收入的3.9%，上年同期的運營及支持開支爲65億元，佔到總收入的4.6%；銷售及推廣開支爲104億元，佔到總收入的5.4%，上年同期的銷售及推廣費用爲99億元，佔到總收入的6.9%；管理費用爲84億元，佔到總收入的4.4%，上年同期的管理費用爲170億元，佔到總收入的12.1%；研發支出89億元，佔到總收入的4.6%，上年同期的研發開支爲95億元，佔到總收入的6.8%。
可以看到，2023年，滴滴的收入成本隨着收入的增長有所提高，但各項費用開支佔到總收入的比重同比均在下滑（2022年滴滴170億元的管理費用中包含80.26億元的行政罰款，刨除行政罰款，管理費用佔該年度總收入的6.4%），意味着滴滴在提高收入來源的同時，正嘗試通過降本增效的方式提高利潤。
（編輯：張靖超 校對：顏京寧）
舉報/反饋